到期收益率與票面利率有哪些區(qū)別?

票面利率是指在債券上標(biāo)識(shí)的利率，一年的利息與票面金額的比例，是它在數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比。到期收益率為債券持有到償還期所獲得的收益率。債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性也就越大。在市場利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券的價(jià)格下降較快。但是，當(dāng)市場利率下降時(shí)，它們?cè)鲋档臐摿^大。

(1)如果一種附息債券的市場價(jià)格等于其面值，則到期收益率等于其票面利率;

(2)如果債券的市場價(jià)格低于其面值(當(dāng)債券貼水出售時(shí))，則債券的到期收益率高于票面利率。

(3)反之，如果債券的市場價(jià)格高于其面值(債券以升水出售時(shí))，則債券的到期收益率低于票面利率。債券價(jià)格、到期收益率與票面利率之間的關(guān)系可作如下概括：票面利率<到期收益率-債券價(jià)格<票面價(jià)值票面利率=到期收益率-債券價(jià)格=票面價(jià)值票面利率>到期收益率-債券價(jià)格>票面價(jià)

債券收益率和市場利率之間的關(guān)系是什么?

市場利率降低有利于債券收益率的提高。債券的收益除了利息之外還有在流通市場的買賣價(jià)差收益，而市場利率的降低有利于債券價(jià)格的上漲。這是因?yàn)楫?dāng)市場利率降低的時(shí)候，債券雖然名義上票面利率不變，但是利率相對(duì)于市場利率是上漲了的，這個(gè)時(shí)候市場對(duì)債券的需求就會(huì)提高，因此債券的價(jià)格就會(huì)提高。