市場(chǎng)持續(xù)震蕩,作為重要的避險(xiǎn)產(chǎn)品之一,中短債基金優(yōu)勢(shì)盡顯,早在2019年博時(shí)基金就推出業(yè)內(nèi)首只短期持有其債券基金博時(shí)季季享,陸續(xù)推出博時(shí)月月系列、博時(shí)雙月系列、博時(shí)季季系列、博時(shí)雙季系列等不同期限的持有期產(chǎn)品。截至2022.7.8,博時(shí)季季樂(lè)三個(gè)月持有期債券、博時(shí)季季享三個(gè)月持有期債券、博時(shí)雙月享60天滾動(dòng)持有期債券和博時(shí)雙季享六個(gè)月持有期債券自成立以來(lái),收益穩(wěn)健,總回報(bào)分別為6.90%、9.79%、3.41%和4.86%。

在“博時(shí)樂(lè)享”固收系列的幾只短債基金之中,比較顯眼的當(dāng)屬,博時(shí)季季樂(lè)三個(gè)月持有期債券,屬于短債基金的“戰(zhàn)斗機(jī)”,據(jù)博時(shí)基金數(shù)據(jù),博時(shí)季季樂(lè)客戶(hù)早已數(shù)破百萬(wàn),互聯(lián)網(wǎng)散戶(hù)規(guī)模持續(xù)飆升,截至今年7月26日,基金累計(jì)收益為7.86%。

值得一提的是,博時(shí)季季樂(lè)等此類(lèi)持有期產(chǎn)品為市場(chǎng)創(chuàng)新型債券產(chǎn)品,本質(zhì)上是開(kāi)放式公募債券基金。博時(shí)季季樂(lè)設(shè)有三個(gè)月的最短持有期,客戶(hù)可以隨時(shí)申購(gòu)該產(chǎn)品,在持有三個(gè)月到期后可根據(jù)需求繼續(xù)持有或隨時(shí)贖回,可享受良好的投資體驗(yàn)及滿(mǎn)足最短持有期后的流動(dòng)性需求,方便靈活。

與之對(duì)照,其它的普通定開(kāi)債基客戶(hù)只能在開(kāi)放期內(nèi)(通常時(shí)間很短)進(jìn)行申購(gòu)贖回,一旦開(kāi)放期關(guān)閉則直至下一個(gè)開(kāi)放期才能再次申購(gòu)贖回。從這個(gè)角度上看,持有期類(lèi)產(chǎn)品提升了客戶(hù)的申贖便利性和資金管理效率。

季季樂(lè)通過(guò)“中短債+3個(gè)月”持有期的運(yùn)作模式,有助于投資者在理財(cái)路上實(shí)現(xiàn)“季季精彩”,博時(shí)季季樂(lè)持有期債券基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)屬于中低風(fēng)險(xiǎn)。而中短債基金之所以受青睞,與其相對(duì)較為穩(wěn)健的表現(xiàn)密不可分。中短債基金不投資股票等波動(dòng)較大的權(quán)益資產(chǎn),聚焦于流動(dòng)性較好、剩余期限在1-3年內(nèi)的高評(píng)級(jí)債券,從產(chǎn)品特性和避險(xiǎn)作用來(lái)看,具有以下優(yōu)勢(shì):

1、力爭(zhēng)年年正收益,是組合中的后衛(wèi)擔(dān)當(dāng)

中短債基金以獲取穩(wěn)定的票息收益(持有到期獲得利息)為核心策略,投資的債券期限相對(duì)較短(3年以?xún)?nèi)),對(duì)信用資質(zhì)要求更高,有利于防控風(fēng)險(xiǎn),往往能夠在追求收益的同時(shí)有效降低波動(dòng),不會(huì)像股票那樣大起大落。

這類(lèi)基金還會(huì)抓住時(shí)機(jī)獲取一些彈性收益,比如根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整久期長(zhǎng)短、杠桿高低等,預(yù)期收益高于銀行短期理財(cái)和貨幣基金,往往能夠?qū)崿F(xiàn)季季正收益、年年正收益,是組合中的后衛(wèi)擔(dān)當(dāng)。比如短債基金指數(shù)近十年(2012年至2021年)年年獲得正收益,尤其是在2018年股市熊市中取得了5.13%的正收益,而同期滬深300下跌了25.31%。

2、設(shè)置持有期的中短債基金更具優(yōu)勢(shì)

不同于定期開(kāi)放的形式,持有期基金的客戶(hù)可以隨時(shí)申購(gòu),每筆申購(gòu)在封閉期結(jié)束后可以繼續(xù)持有或隨時(shí)贖回,投資者不會(huì)因錯(cuò)過(guò)開(kāi)放期而被迫繼續(xù)持有,能保證一定的流動(dòng)性需求。

持有期基金也能減少投資者追漲殺跌、頻繁申贖行為對(duì)收益的損耗,讓投資者養(yǎng)成長(zhǎng)期投資的習(xí)慣,不被市場(chǎng)短期波動(dòng)所影響,獲得更好的投資體驗(yàn);在封閉期內(nèi),能保證產(chǎn)品規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定,不用保留過(guò)多的資金去應(yīng)對(duì)贖回,使基金經(jīng)理可以適當(dāng)放大久期和杠桿,追求更高的產(chǎn)品收益。

具體到博時(shí)季季樂(lè)的投資策略上,季季樂(lè)基金經(jīng)理表示,在債券配置上將聚焦核心資產(chǎn),票息優(yōu)于久期。重視票息價(jià)值,以信用為基礎(chǔ),保持中等杠桿和短久期加強(qiáng)組合回撤的控制,輕易不做交易性博弈,超額收益來(lái)源于信用債的挖掘。爭(zhēng)取獲得相對(duì)貨幣基金的超額收益,又較中長(zhǎng)期純債組合有更小的回撤,在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間獲得更好的平衡,從博時(shí)季季樂(lè)的過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看,值得期待。

基金有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎。

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