股票回?fù)軝C(jī)制是什么意思?

回?fù)軝C(jī)制只針對(duì)新股，指的是新股在發(fā)行額時(shí)候進(jìn)行線上和線下的發(fā)行數(shù)量分配的機(jī)制，回?fù)軝C(jī)制針對(duì)一般投資者通過線上發(fā)行，而針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者會(huì)進(jìn)行詢價(jià)并確定價(jià)格，這是線下發(fā)行。最后敲定這只新股線上和線下的股票分配數(shù)量。

當(dāng)股票發(fā)行人發(fā)行股票的數(shù)量不超過八千萬股，并且更傾向于線下發(fā)行方式，這時(shí)候就適合啟用回?fù)軝C(jī)制。招股意向書中會(huì)規(guī)定向線下配售的比例，同時(shí)也會(huì)規(guī)定線上申購的超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到不同倍數(shù)的時(shí)候線上線下的股票分配量。對(duì)線下配售股可以最低減少到0，而對(duì)于線上申購超額認(rèn)購倍數(shù)以及分配比例，由發(fā)行人和主承銷商在分析市場狀況的基礎(chǔ)上來進(jìn)行確定，并最終報(bào)給證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

簡單來說，新股回?fù)軝C(jī)制其實(shí)就是新股確定了發(fā)行價(jià)格后，對(duì)符合條件的申購人進(jìn)行優(yōu)先排序，老股東優(yōu)先，機(jī)構(gòu)次之，散戶最次。也就是說在申購不足的情況下，線下申購不足的回?fù)芫W(wǎng)上，網(wǎng)上申購不足的回?fù)芙o大眾，因此，新股回?fù)軝C(jī)制其實(shí)就是在新股申購不足的情況下所采取的應(yīng)對(duì)措施。

再簡單的來解釋，其實(shí)就是線上中簽率比線下中簽率高的時(shí)候，將線上申購的部分股票回?fù)艿骄€下，從而保證線下中簽率不低于線上中簽率。反之當(dāng)線下中簽率高的時(shí)候同樣會(huì)回?fù)芙o線上，從而平衡機(jī)構(gòu)和散戶之間的利益。

股票回?fù)軝C(jī)制好嗎?

股市中，回?fù)軝C(jī)制只針對(duì)新股發(fā)行而存在由于前幾年新股發(fā)行之后申購的異?；鸨?，往往都需要搖號(hào)中簽，而中簽率也非常的低，但是新股一旦中簽后短期內(nèi)賺錢的幾率非常大，因此越來越多的人開始打新股。都知道，新股發(fā)行是分線上和線下的線上銷售一部分，線下配售一部分，而回?fù)軝C(jī)制，就是發(fā)行新股的時(shí)候進(jìn)行線上和線下發(fā)行數(shù)量分配的一種機(jī)制。

回?fù)軝C(jī)制對(duì)于一般投資者來說通過線上發(fā)行，而對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說則會(huì)進(jìn)行詢價(jià)并確定最終的價(jià)格，最終確定這只股票線上和線下的配售比例。

新股發(fā)行如果數(shù)量超越了8000萬股，并且公司更加偏向于線下發(fā)行的話，這時(shí)候就需要啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制。招股說明書中將會(huì)對(duì)線下配售比例進(jìn)行確定，同時(shí)也會(huì)對(duì)線上申購的超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到不同倍數(shù)的時(shí)候線上線下的股票分配數(shù)量進(jìn)行規(guī)定，對(duì)于線下配售股最低可以減少到零，而對(duì)于線上申購超額認(rèn)購倍數(shù)和分配比例，則由發(fā)行人和主城銷售根據(jù)市場情況來進(jìn)行確定，確定好之后在報(bào)給證監(jiān)會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn)。