什么是期指貼水?

期指貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率的現(xiàn)象。也可以說，期貨的價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，這就是所謂的期指貼水或是期指低水。在正常情況下，大部分利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率是貼現(xiàn)的，而大部分利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率是溢價(jià)的。

期指貼水是可以計(jì)算的，期貨交易所形成的價(jià)格是現(xiàn)貨流通的基準(zhǔn)價(jià)格，而現(xiàn)貨流通只是一個物流系統(tǒng)。由于產(chǎn)地和質(zhì)量的不同，雙方在現(xiàn)貨交易時(shí)需要談一談期貨價(jià)的升貼水，即交易價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水。此外，近幾月和遠(yuǎn)月的期貨合約價(jià)格也有溢價(jià)現(xiàn)象。例如，上海期貨交易所設(shè)定的燃料油交付標(biāo)準(zhǔn)為180CST高硫燃料油。如果某個賣方企業(yè)有一段時(shí)間不改變標(biāo)準(zhǔn)燃油，而使用更高標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口低硫180號燃油，則后者比前者溢價(jià);如果前一時(shí)期的系統(tǒng)允許交付其他低等級燃料，則與標(biāo)準(zhǔn)相比有所折扣。

期貨貼水如何賺取收益?

期貨貼水可以讓投資者獲利，通常是通過做“多頭”(買漲)或“空頭”(買跌)兩種交易方式來實(shí)現(xiàn)盈利。在這種情況下，投資者可以利用期貨貼水對期貨價(jià)格進(jìn)行市場操作，即在價(jià)格高于期貨貼水的情況下買入，價(jià)格低于期貨貼水的場景下賣出，使得投資者的本金收入變大，從而達(dá)到賺取收益的目的。