繼安信信托爆雷后，四川信托產(chǎn)品逾期引發(fā)的維權(quán)也持續(xù)發(fā)酵。
6月以來(lái)，數(shù)百位投資者和四川信托、四川地方金融局、四川銀保監(jiān)局進(jìn)行了多輪協(xié)商溝通會(huì)，雙方仍未就兌付問(wèn)題達(dá)成一致。
6月17日，一位信托行業(yè)資深人士接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)表示：“受疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化影響，實(shí)體企業(yè)盈利能力下降，由此引發(fā)的信托產(chǎn)品逾期和兌付問(wèn)題會(huì)逐步暴露，信托行業(yè)分化會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。”
“黑色六月”：多個(gè)信托產(chǎn)品逾期
6月15日晚間，杭鍋股份對(duì)外公告稱，2019年12月4日，杭鍋股份購(gòu)買了由四川信托管理發(fā)行的“天府聚鑫3號(hào)集合資金信托計(jì)劃”之信托產(chǎn)品，金額為5000萬(wàn)元，期限為6個(gè)月，預(yù)期年化收益率為7.6%。2020年6月11日，四川信托兌付上述信托產(chǎn)品1000萬(wàn)元的本息，剩余4000萬(wàn)元本息未能如期兌付。多個(gè)四川信托產(chǎn)品出現(xiàn)逾期一事持續(xù)發(fā)酵，成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。
據(jù)報(bào)道，6月以來(lái)，四川信托旗下包括申富129號(hào)、錦江69號(hào)第一期、申鑫74號(hào)等到期的多個(gè)信托產(chǎn)品出現(xiàn)逾期。6月12日，部分投資者前往四川信托總部就投資產(chǎn)品兌付方情況尋求解決方案。
在6月12日這次小范圍溝通會(huì)上，四川信托監(jiān)事會(huì)主席孔維文向投資者釋放出來(lái)的信號(hào)如“驚天大雷”：四川信托資金池業(yè)務(wù)目前遇到流動(dòng)性問(wèn)題，“目前出現(xiàn)的缺口在30億～40億”，目前正在考慮處置資產(chǎn)和引進(jìn)戰(zhàn)投。
6月15日，數(shù)百名投資者前往四川信托總部，向四川信托高管、四川省銀保監(jiān)局以及四川省金融監(jiān)管局相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)反映情況。
四川信托、監(jiān)管機(jī)構(gòu)與投資者的多輪溝通，似乎并未能安撫投資者的情緒。
6月17日，10余位投資者代表和四川信托、四川省銀保監(jiān)局以及四川省金融監(jiān)管局進(jìn)行了第二輪協(xié)商溝通會(huì)。
在6月17日的溝通會(huì)上，四川信托總裁劉景峰表示：“由于受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下行及新冠肺炎疫情影響，四川信托TOT項(xiàng)下項(xiàng)目無(wú)法及時(shí)償還信托融資，加上4月底TOT項(xiàng)目被全面叫停，導(dǎo)致出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題。”
TOT(TRUST OF TRUST，又稱“信托中的信托”) 是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托，通常操作方式是在信托平臺(tái)成立一個(gè)母信托，再由母信托通過(guò)已成立的陽(yáng)光私募信托計(jì)劃進(jìn)行投資配置，形成一個(gè)母信托控制多個(gè)子信托的信托組合品。
在多次風(fēng)險(xiǎn)排查過(guò)程中，四川省銀保監(jiān)局對(duì)四川信托依法采取了相關(guān)的監(jiān)管措施、監(jiān)管談話、責(zé)令整改和內(nèi)部問(wèn)責(zé)，暫停部分業(yè)務(wù)，限制股東分紅，采取行政處罰等，目前正在積極推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)處置以維護(hù)投資者合法權(quán)益。
TOT項(xiàng)目總規(guī)模252.57億元
2018年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化影響，實(shí)體企業(yè)盈利能力下降，同時(shí)在資管新規(guī)等一系列監(jiān)管政策的共同作用下，金融去杠桿進(jìn)程加快，“限制非標(biāo)投資、禁止資金池模式”已成為整個(gè)資管行業(yè)明確的監(jiān)管要求。
信托資金池業(yè)務(wù)是指運(yùn)作模式具有滾動(dòng)募集、混合運(yùn)作、分離定價(jià)等特征的業(yè)務(wù)。
6月17日，一信托行業(yè)產(chǎn)品研發(fā)總監(jiān)稱，TOT是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托。而在實(shí)際運(yùn)作中，存在變成資金池的隱患。
從目前TOT項(xiàng)目規(guī)模來(lái)看，四川信托自2020年5月29日第一筆延期項(xiàng)目出現(xiàn)后，到2020年底，這期間涉及到期產(chǎn)品規(guī)模為129.9億元，有大部分可能會(huì)延期;2021年內(nèi)到期的TOT產(chǎn)品規(guī)模是103.45億元;2022年內(nèi)到期的TOT產(chǎn)品規(guī)模是19.22億元?？傆?jì)存續(xù)規(guī)模為252.57億元。
四川信托于2010年11月28日正式開業(yè)。目前，注冊(cè)資本35億元，持股10%以上(含 10%)的股東分別為四川宏達(dá)(集團(tuán))有限公司、中海信托股份有限公司、四川宏達(dá)股份有限公司。其中，四川宏達(dá)(集團(tuán))有限公司與四川宏達(dá)股份有限公司的實(shí)際控制人同為劉滄龍。
6月17日，一位信托行業(yè)資深人士接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)表示：“類似安信信托、四川信托等公司，他們業(yè)務(wù)模式比較激進(jìn)，加之這兩年經(jīng)濟(jì)下行，底層資產(chǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)也就越來(lái)越多。四川信托的資金池業(yè)務(wù)規(guī)模做得太大，里面隱藏了很多不良資產(chǎn)，如果沒(méi)有新的流動(dòng)性進(jìn)入循環(huán)，資金池業(yè)務(wù)自然轉(zhuǎn)不動(dòng)。”
如何化解兌付危機(jī)?
自安信信托逾期爆雷以來(lái)，公司陷入流動(dòng)性危機(jī)。信托公司產(chǎn)品逾期帶來(lái)的兌付危機(jī)處置方式成為各界關(guān)注的重點(diǎn)。
目前，安信信托方面稱，公司與上海電氣(集團(tuán))等企業(yè)及相關(guān)重組方協(xié)商重組方案。重組方有意在市場(chǎng)化、法治化的原則下對(duì)本公司實(shí)施重組。
據(jù)媒體報(bào)道，安信信托重組方還包括上海農(nóng)商行、上海國(guó)盛等機(jī)構(gòu)。
6月17日，上述信托行業(yè)產(chǎn)品研發(fā)總監(jiān)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，“安信信托逾期問(wèn)題應(yīng)該會(huì)得到解決，一方面信托牌照是稀缺的資源;另一方面安信信托是上市公司，自帶殼資源價(jià)值，這樣的資產(chǎn)在市場(chǎng)上還是有人愿意接手的。但四川信托僅單一信托牌照資源，利用市場(chǎng)手段處理起來(lái)還是有難度。”
6月17日，在與投資者溝通會(huì)上，為解決相關(guān)產(chǎn)品的兌付問(wèn)題，四川信托董事長(zhǎng)牟躍公布了3項(xiàng)處置方案：出售川信大廈房產(chǎn);轉(zhuǎn)讓宏信證券股權(quán)工作計(jì)劃;增資擴(kuò)股及引入戰(zhàn)略投資者工作計(jì)劃。
上述信托行業(yè)資深人士向記者坦言：“3個(gè)月全部?jī)陡肚謇硗晔遣豢赡茏龅降摹Ｒ驗(yàn)門OT資金池業(yè)務(wù)中配了很多非標(biāo)產(chǎn)品，這類資產(chǎn)很難變現(xiàn)，且中間可能隱藏了不良帶來(lái)的資金缺口，這個(gè)處理起來(lái)很難。”
