今年以來(lái)，伴隨著美國(guó)硅谷銀行（SVB）引爆銀行業(yè)危機(jī)，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也愈發(fā)高漲。然而，仍有許多看漲股市的人無(wú)視警告聲認(rèn)為，美股能安然度過(guò)衰退期。但以史為鑒，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。

目前，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（NY Fed）的經(jīng)濟(jì)衰退概率模型已上升至60%。媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。

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不過(guò)，市場(chǎng)“樂天派”表示，美國(guó)股市已在2022年觸及本輪周期的低點(diǎn)，今年或2024年初的經(jīng)濟(jì)萎縮只會(huì)削弱反彈幅度。市場(chǎng)走勢(shì)也為其提供了支持：標(biāo)普500指數(shù)今年迄今已上漲逾8%，并且迅速扭轉(zhuǎn)了3月硅谷銀行倒閉后的跌勢(shì)。

然而，如果縱觀1929年以來(lái)的每次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，不難發(fā)現(xiàn)的是，股市暴跌只是時(shí)間的問(wèn)題。在近100年的時(shí)間里，美國(guó)股市都無(wú)一例外地在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮后跌至新的低谷。媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，平均而言，股市在經(jīng)濟(jì)衰退開始的9個(gè)月后才會(huì)觸底。

來(lái)自華爾街的警告聲也接踵而至。摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）首席市場(chǎng)策略師兼全球研究聯(lián)席主管Marko Kolanovic日前指出，“即使是溫和的衰退也會(huì)讓我們重新測(cè)試之前的低點(diǎn)。這意味著股市至少會(huì)下跌15%?！?/p>

包括Andrew Garthwaite在內(nèi)的瑞士信貸集團(tuán)策略師也在4月18日的一份報(bào)告中寫道：“我們從未見過(guò)經(jīng)濟(jì)衰退開始前的市場(chǎng)低谷。我們認(rèn)為，到2024年第一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為80%?！?/p>

富國(guó)銀行（Wells Fargo & Co．）旗下證券部門股票策略主管Chris Harvey也認(rèn)為，美國(guó)股市今年的反彈將是短暫的，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)下跌。

他預(yù)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在未來(lái)三到六個(gè)月出現(xiàn)10%的回調(diào)。這將使該基準(zhǔn)股指跌到3700點(diǎn)左右，接近去年11月的低點(diǎn)。